Negotiable instrument made, etc., without consideration
Full Text
Negotiable instrument made, etc., without consideration.—A negotiable instrument made, drawn, accepted, indorsed or transferred without consideration, or for a consideration which fails, creates no obligation of payment between the parties to the transaction. But if any such party has transferred the instrument with or without indorsement to a holder for consideration, such holder, and every subsequent holder deriving title from him, may recover the amount due on such instrument from the transferor for consideration or any prior party thereto.
Exception I.—No party for whose accommodation a negotiable instrument has been made, drawn, accepted or indorsed can, if he has paid the amount thereof, recover thereon such amount from any person who became a party to such instrument for his accommodation.
Exception II.—No party to the instrument who has induced any other party to make, draw, accept, indorse or transfer the same to him for a consideration which he has failed to pay or perform in full shall recover thereon an amount exceeding the value of the consideration (if any) which he has actually paid or performed.
Plain English Summary
Provides that instruments without consideration create no payment obligation between immediate parties, but remain enforceable by subsequent holders for consideration, detailing accommodation exceptions.
Key Legal Elements
- No payment obligation exists between immediate parties to an instrument made without consideration
- An instrument made without consideration is fully enforceable by a subsequent holder for value
- Accommodation parties are protected from recovery by the accommodated party
- Recovery is limited to the actual value performed if consideration was only partially paid
Practical Note
Fundamental rule for consideration. Between immediate parties, lack of consideration is a valid defense. However, once the instrument reaches a holder for value (consideration), it becomes fully enforceable, and the defense of 'no consideration' cannot be used against a holder for value or holder in due course.
हिंदी पाठ
बिना प्रतिफल के बनाया गया परक्राम्य लिखत आदि।—बिना प्रतिफल (consideration) के या ऐसे प्रतिफल के लिए जो विफल हो जाता है, बनाया गया, लिखा गया, स्वीकार किया गया, पृष्ठांकित किया गया या हस्तांतरित किया गया परक्राम्य लिखत, उस लेनदेन के पक्षों के बीच भुगतान का कोई दायित्व उत्पन्न नहीं करता है। लेकिन यदि ऐसे किसी पक्ष ने लिखत को पृष्ठांकन के साथ या उसके बिना प्रतिफल के बदले किसी धारक को हस्तांतरित कर दिया है, तो ऐसा धारक, और उससे स्वत्व (title) प्राप्त करने वाला प्रत्येक पश्चात्वर्ती धारक, ऐसे लिखत पर देय राशि को प्रतिफल के बदले हस्तांतरण करने वाले पक्ष से या उसके किसी पूर्ववर्ती पक्ष से वसूल कर सकता है।
अपवाद I.—जिस पक्ष के समायोजन (accommodation) के लिए परक्राम्य लिखत बनाया, लिखा, स्वीकार या पृष्ठांकित किया गया है, वह व्यक्ति (यदि उसने उसकी राशि का भुगतान कर दिया है) उस लिखत पर ऐसी राशि किसी भी ऐसे व्यक्ति से वसूल नहीं कर सकता है जो उसके समायोजन के लिए ऐसे लिखत का पक्ष बना था।
अपवाद II.—लिखत का कोई भी ऐसा पक्षकार जिसने किसी अन्य पक्षकार को किसी ऐसे प्रतिफल के लिए लिखत बनाने, लिखने, स्वीकार करने, पृष्ठांकित करने या उसे हस्तांतरित करने के लिए प्रेरित किया है जिसे वह पूर्ण रूप से चुकाने या निष्पादित करने में विफल रहा है, उस लिखत पर उस प्रतिफल के मूल्य से अधिक राशि वसूल नहीं करेगा जो उसने वास्तव में चुकाई या निष्पादित की है।